통신장비주 (Telecom Equipment / Networking Hardware) 시장 및 향후 전망

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1. 시장 규모 및 최근 흐름

 

 

• 세계 통신장비 시장(‘브로드밴드 접속’, ‘마이크로파 & 광전송’, ‘모바일코어네트워크(MCN)’, ‘무선접속망(RAN)’, ‘서비스사업자 라우터·스위치’)이 2025년 상반기 기준 전년 대비 약 +4% 성장을 기록했습니다.  
• 특히 중국을 제외한 시장에서 +8% 성장을 보였고, 이 회복의 중심에는 MCN, 광전송, 라우터/스위치 부문이 있었습니다.  
• 한편, 통신사업자의 설비투자(CapEx)는 2024년에 약 –8% 감소했고, 향후 3년간 연평균 –2% 수준의 감소도 예상되고 있습니다.  
• 시장조사기관인 Dell’Oro Group은 2025년 통신장비 시장의 전년 대비 성장률을 **+2~3%**로 상향 조정하였습니다.  
• 또 다른 자료에 따르면, 통신장비 시장규모는 2025년 약 $654.65 십억(USD) 수준이며, 2030년까지 약 $890.40 십억까지 성장해 연평균 약 6.34% 성장할 것으로 전망됩니다.  

 

 

 

2. 향후 성장 요인

 

 

• 5G에서 완전 독립형(Standalone, SA) 네트워크로의 전환, 클라우드·데이터센터 트래픽 증가, 그리고 AI·엣지컴퓨팅 수요 확대 등이 통신장비 수요의 주요 동인이 될 것으로 보입니다.  
• 특히 RAN부터 코어망, 광전송망까지 전체 장비 포트폴리오에 걸쳐 업그레이드 수요가 존재하며, 오픈랜(Open RAN)이나 클라우드 네이티브 코어 같은 신기술이 장비업체에 새로운 기회를 제공합니다.  
• 또한 제조·공급망 재편과 지역별 자급화(예: 인도, 동남아) 움직임은 일부 장비업체의 성장 기회를 확대시킬 수 있습니다. 예컨대 Ericsson이 인도에서 모든 장비를 현지 제조하겠다는 발표가 나왔습니다.  

 

 

3. 위험요인 및 제약

 

 

• 주요 제약은 통신사업자의 설비투자 둔화, 과잉 재고 또는 투자선택 지연, 그리고 경기불확실성과 환율‧관세 리스크 등이 꼽힙니다.  
• 실제로 일부 장비업체들은 수익성 악화, 마진 압박, 경쟁 심화 등을 경험하고 있습니다. 예컨대 Nokia는 2025년 이익 전망을 하향조정하였고, 마진 압박이 거론됩니다.  
• 설비투자의 연속적인 감소는 장비시장 회복을 지연시킬 수 있는 요인입니다. 예컨대 2024년 설비투자 감소율이 -8%라는 보고가 있습니다.  

 

 

 

4. 투자관점 요약

 

 

• 통신장비주는 단기적으로는 다소 지연된 회복 국면에 있지만, 중장기적으로는 5G 확장, 데이터센터 및 클라우드 인프라 확대, 그리고 차세대 네트워크 기술(6G 등) 대비 업그레이드 수요라는 구조적 성장 축을 갖추고 있습니다.
• 따라서 투자 접근 시에는 “향후 12~24개월 내 설비투자 회복이 가능한가?”, “업체가 특정 기술 또는 지역에서 우위를 갖고 있는가?”, “환율·관세 리스크 대비 구조가 양호한가?” 등의 체크리스트가 중요합니다.
• 리스크를 낮추고 싶은 투자자라면 시장 성장률이 아직 가파르게 오르지 않은 점을 고려해 신중하게 접근하는 것이 바람직합니다.
• 반대로 성장잠재력을 중시하는 투자자라면 현재 낮은 시장 기대가 반영된 시점에서 진입하는 것도 고려할 만합니다.

 

 

 

 

🇬🇧 English Version

 

 

 

1. Market Size & Recent Trends

 

 

• The global telecom equipment market (covering broadband access, microwave & optical transport, mobile core network (MCN), radio access network (RAN), and service-provider router & switch segments) posted a +4% year-on-year (YoY) growth in H1 2025.  
• Outside China, growth was about +8% YoY, driven by stabilization of inventory, favorable currency movements and improved spending patterns.  
• Telecommunications carrier CapEx declined by about –8% in 2024, and a CAGR of –2% over the next three years is projected.  
• The market research firm Dell’Oro Group has revised its full-year 2025 global equipment revenue growth forecast upward to +2-3%, up from a previously flat outlook.  
• According to another market study, the telecom equipment market size is estimated at USD 654.65 billion in 2025 and expected to grow to USD 890.40 billion by 2030, representing a 6.34% CAGR for 2025–2030.  

 

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2. Growth Drivers

 

 

• Upgrade cycles from 4G to 5G SA, rising data-center and cloud workloads, and the emergence of AI/edge computing are major demand drivers for telecom equipment.  
• Network vendors are seeing demand across multiple layers: from RAN, to mobile core, to optical transport, and routers/switches – meaning broader market participation.  
• Supply-chain shifts, local manufacturing mandates (e.g., “Make in India”), and geopolitical reshuffling provide opportunities for certain vendors to increase market share.  

 

 

 

3. Risks & Constraints

 

 

• Key limiting factors include: weak operator CapEx, inventory overhang, economic uncertainty, currency and tariff risks.  
• Vendors are under margin pressure: for example, Nokia trimmed its 2025 outlook citing tariffs and FX headwinds.  
• Although H1 2025 is showing recovery, the magnitude remains modest and the industry remains cautious given the recent years’ decline.

 

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4. Investment Perspective

 

 

• From an investment viewpoint, telecom equipment stocks present a mixed picture: structurally supportive factors exist, but near-term visibility is low.
• Investors should assess vendor-specific competitiveness (technology, region, supply-chain resilience), contract pipeline for major operators/hyperscalers, and macro/geo risks.
• For risk-averse investors, waiting for clearer signs of sustained CapEx recovery may be prudent. For those seeking opportunity, lower expectations may offer attractive entry points if a rebound is confirmed.

 

 

 

 

 

🇨🇳 简体中文版本

 

 

 

1. 市场规模及近期趋势

 

 

• 全球通讯设备市场（包括宽带接入、微波与光传输、移动核心网络(MCN)、无线接入网络(RAN)、服务提供商路由器与交换机）在 2025 年上半年同比增长约 +4%。  
• 排除中国市场后，增长约为 +8%，主要受库存稳定、货币有利变动与运营商投资改善推动。  
• 运营商资本支出(CapEx)在 2024 年约下降 –8%，未来三年预计年均复合下降约 –2%。  
• 市场研究机构 Dell’Oro Group 将 2025 年全球设备营收增长预期上调至 +2～3%。  
• 另一项研究显示，通讯设备市场规模 2025 年约为 US$ 6546.5 亿，预计到 2030 年将达到约 US$ 8904.0 亿，2025-2030 年复合年增长率约 6.34%。  

 

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2. 成长驱动因素

 

 

• 从 4G 向 5G SA 的升级、数据中心与云工作负载增长、人工智能与边缘运算需求增加，均为通讯设备需求的重要动因。  
• 设备供应商在 RAN、核心网、光传输、路由/交换等多个层面均有机会，市场参与面广。  
• 制造与供应链重构、地区性本土化制造要求（例如印度“制造印度”）及地缘政治重新布局，为部分厂商提供了市场份额提升的机会。  

 

 

 

3. 风险与制约因素

 

 

• 主要制约包括：运营商支出疲弱、库存堆积、宏观经济不确定性、汇率与关税风险。  
• 部分设备厂商面临利润下行压力，例如 诺基亚 下调 2025 年业绩指引，原因包括关税与汇率逆风。  
• 尽管 2025 年上半年出现复苏迹象，但增长幅度仍然有限，行业仍处谨慎期。

 

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4. 投资视角

 

 

• 对于投资者而言，通讯设备股呈现“结构性机会 + 可见度低”的混合特征。
• 投资前应重点评估：厂商的技术／区域竞争力、运营商与云超规模客户合同情况、供应链与地缘风险暴露。
• 风险偏低的投资者可能选择待运营商 CapEx 显著回暖后再行介入。若偏于成长型机会者，则可考量在低预期环境中择机进入。

 

IT 강국인 시대에 필수로 알아야 할 정보 모음했습니다. 

 

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늘 찾아주시는 이웃분들께 감사의 말을 전하는 바입니다.

 

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